Специалист перечислил четыре основных сценария развития событий от Банка России.
Банк России представил прогнозы экономического развития на ближайшие три года, учитывая четыре сценария — от негативного до оптимистичного.
Самый рискованный сценарий предусматривает глобальный кризис и исчерпание средств ФНБ при усилении санкций и падении цен на нефть, что может вызвать резкий рост инфляции до 15%.
RTVI выяснил, какие сценарии рассматривает регулятор и как их оценивают эксперты.
Глобальный кризис: При ухудшении ситуации на мировых финансовых рынках и глобальной рецессии, аналогичной кризису 2008 года, российская экономика может оказаться под ещё большим давлением. Снижение спроса на нефть и усиление санкций приведут к падению доходов от экспорта, что угрожает исчерпанием средств ФНБ и пересмотром бюджетного правила. В этом случае инфляция может достичь 13-15% к 2025 году, требуя ключевой ставки на уровне 22-25%. Ожидается, что восстановление экономики начнётся не раньше 2027 года.
Проинфляционный сценарий («Высокий спрос»): При активном росте спроса и дефиците рабочей силы инфляционное давление усилится. Программы льготного кредитования будут стимулировать внутренний спрос, а тарифы на импорт — поднимать цены на российские аналоги. Для сдерживания инфляции ключевая ставка останется высокой, в 2025 году она составит 20-23%, в 2026 — 15-16%, а к 2027 году вернётся к 8,5-9,5%.
Базовый сценарий: Этот сценарий предполагает, что санкции сохранятся до 2027 года. После пикового роста ВВП на 3,5-4% в 2024 году, к 2027-му экономика России выйдет на сбалансированный рост 1,5-2,5%. Ключевая ставка останется высокой: 17-20% в 2025 году, 12-13% в 2026 году, и 7,5-8,5% — к 2027 году.
Дезинфляционный сценарий («Высокий потенциал»): Этот вариант предполагает значительное повышение инвестиций и производительности труда. Удовлетворение внутреннего спроса поможет удержать инфляцию на более низком уровне. Банк России сможет снизить ставку до 15-18% к 2025 году, до 10-11% в 2026 году и вернуться к нейтральному уровню к 2027 году.
Старший эксперт Института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов оценивает базовый сценарий как наиболее вероятный, при этом проинфляционный также реален, особенно в условиях роста таможенных тарифов. Он отметил, что сценарий глобального кризиса маловероятен, но возможен.
Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», допускает смешанное развитие событий, отметив, что жесткий рынок труда и протекционистские меры подталкивают прогноз ближе к проинфляционному сценарию.
Среди примеров она указала на повышение утилизационного сбора на импортную автотехнику и возможность его распространения на вагоны и локомотивы. В то же время, предполагаемый Минфином план соблюдать бюджетное правило с 2025 года и отсутствие активного увеличения льготного кредитования могут удержать ситуацию от реализации наиболее негативного сценария.
Глобальный кризис остается трудно предсказуемым и зависит от внешнеполитических факторов. Владимир Любецкий, доцент Президентской академии, считает, что сложившаяся ситуация не имеет аналогов, что затрудняет точное среднесрочное прогнозирование.
По его словам, структурная перестройка экономики и низкий уровень безработицы также делают прогнозы неопределёнными, и мировая ситуация может изменить любой из предполагаемых сценариев.
Ранее TopNews писал о том, что Набиуллина оправдалась за действия ЦБ РФ.
По ее словам, бизнес сейчас может позволить себе дорогой кредит.
